一、最新价格动态
截至2025年4月1日早盘，现货黄金交投于3125.44美元/盎司，较前一日上涨约1.3%，盘中最高触及3128.06美元的历史新高。
期货黄金（COMEX）收报3150.30美元/盎司，季度涨幅达19%，创1986年以来最强季度表现。
二、核心驱动因素
1. 避险需求激增
- 特朗普政府计划于4月2日宣布对多国征收互惠关税，引发市场对全球贸易战升级的担忧。
- 高盛将美国经济衰退概率上调至35%，并预测美联储年内可能降息三次，推动资金涌入黄金。
2. 央行购金与ETF流入
- 全球央行连续18个月增持黄金，2025年第一季度黄金ETF持仓量增长8.2%，创2020年以来新高。
3. 美元与美债收益率走弱
- 美元指数季度跌幅为2024年7月以来最大，10年期美债收益率降至4.172%附近，降低持有黄金的机会成本。
三、技术面分析
1. 短期走势
- 看涨信号：均线呈多头排列，MACD金叉延续，上升趋势未破。
- 回调风险：出现“射击之星”形态，若无法突破3128美元，可能回落至3100-3097美元支撑区。
2. 关键阻力与支撑
- 阻力位：3130美元（心理关口）、3145美元（预测新高）。
- 支撑位：3100美元（整数关口）、3085美元（30日均线）。
四、机构观点与策略
1. 高盛：上调年底金价预测至3300美元，极端情况下或突破4500美元。
2. 短线操作建议：
- 多单：回调至3100-3105美元分批入场，止损3090美元，目标3125-3130美元。
- 空单：反弹至3127-3130美元轻仓试空，止损3140美元，目标3115-3105美元。
五、风险提示
1. 数据冲击：本周重点关注4月3日美国ADP就业数据、4月5日非农报告，若就业市场超预期强劲，可能压制金价。
2. 政策不确定性：特朗普关税细节尚未公布，若力度低于预期，黄金或面临获利回吐。
3. 超买修正：黄金相对强弱指数（RSI）达77，进入超买区域，需警惕技术性回调。
> 投资建议：当前黄金处于“政策驱动型牛市”，建议持仓者保留底仓，短线交易者关注3100-3130美元区间波动，避免重仓追高。
